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紅籌之父梁伯韜:香港應接納同股不同權 否則恐被邊緣化

騰訊財經訊 作者 耿荷 發自香港

眼下香港再度圍繞同股不同權展開討論。“紅籌之父”梁伯韜認為,香港已經錯失阿裡巴巴,如果再度將這類公司拒之門外,或將被邊緣前級擴大機推薦化。

8月21日,梁伯韜以香港上市公司商會主席的身份現身,就港交所日前針對設置創新板和改革創業板的市場咨詢,表達意見。

他表示,香港應當接納非標準管制架構的公司,因為這類高科技、新經濟公司是未來經濟發展的動力,但是需針對這類公司設定IPO後最低市值80億港元的門檻,以提高公司質量。

此外,梁伯韜反對,重低音電容推薦香港允許業務在大中華地區的公司,將香港作為第二上市地,他說這樣會讓香港淪為二流市場。

將創新板當成深圳特區來打造

用港交所行政總裁李小加的話來說,香港眼下正面對20多年來,最大的一次變動。而梁伯韜是香港資本市場上一次巨大變動的引領者之一。

90年代初,梁伯韜一手創辦的百富勤,參與瞭諸如中信泰富、招商局、中國海外等央企的在港上市,這些“巨無霸”的上市,開啟瞭內地公司赴港上市的大潮,也改寫瞭香港資本市場的生態。梁伯韜因此被冠以“紅籌之父”的稱號。

“20多年前,我搞紅籌的時候,也被嘲笑是怪物,管理架構有問題,但是最後很成功,深圳搞特區也是這樣,如今深圳是中國最有活力的城市,新板就是特區。”梁伯韜說。

他所代表的香港上市公司商會本次堅定地支持,香港接納同股不同權架構的公司。在遞交給港交所的意見反饋中,該機構指出,為保持香港作為國際金融中心和募資中心的競爭力,香港應接納非標準管制架構(例如,同股不同權、合夥人架構等)的新經濟公司和科技產業公司,因為這類公司是未來經濟的主要增長動力。

呼籲創新板設80億港元最低市值門檻

親歷瞭香港資本市場這些年的變化,梁伯韜覺得,香港急需設立創新板,讓這些特殊架構的公司在新的板塊中上市,如若不然,香港將失去吸引力,這將導致香港的整體流動性和成交量降低。

但他也指出,即便未來香港可以接納這類公司,也需根據每傢公司的歷史情況來決定,是否適合在創新板上市。他舉例稱,他參與投資的京東在上市前,投資人們同意向創始人劉強東(微博)

發行大量具有投票權的股份,此後持股約10%的劉強東的投票權超過50%。

“這樣的同股不同權架構就合乎情理,因為創始人給公司做出瞭貢獻,為股東創造瞭價值。要看采用這些架構的動機是什麼。”梁伯韜提醒。

同時,香港上市公司商會建議,創新板應當將目標公司定位為規模大、業務成熟的非標準管制架構的公司,並設置上市後的最低市值門檻至少達80億港元。

梁伯韜說,創業不是簡單的事情,投資人往往要看幾十傢公司才會投資一傢,不是每次都能成功,風險很大,設置最低市值的門檻,會有助於選擇那些業務可持續、有穩定現金流的公司。

第二上市地恐將香港變成“二奶市場”

針對個別港交所提出的市場咨詢條款,香港上市公司商會也有不同意見。

例如,該機構反對香港允許主營業務在大中華區的公司,將香港作為第二上市地,因為這意味著香港將監管外判給其他司法管轄區,長期來看會削弱香港的吸引力。

但有不少香港市場人士仍抱有希望,如果香港允許同股不同權的公司將香港作為第二上市地,那麼諸如阿裡巴巴、百度以及京東這類在美國上市的中概股,或有可能在香港掛牌交易,從而提升整個市場的活躍度。

梁伯韜並不認可這種看法。他說,阿裡巴巴最開始是希望到香港上市,但是香港沒有珍惜,這一步錯瞭就是錯瞭,不要再想著要讓它回來。他假設稱,如果香港允許這類公司將香港作為第二上市地,那麼他們上市首選肯定會選擇美國,然後再到香港做第二上市,香港將淪為“二奶市場”。

“阿裡巴巴走瞭就走瞭,但是它可能分拆螞蟻金服,京東分拆京東金融,平安分拆陸金所,他們都有可能到香港創新板上市。”梁伯韜說。

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